资本开支周期速查卡

链条

需求变好 -> 利用率上升 -> 利润变好 -> 全行业扩产 -> 新产能落地 -> 供给过剩 -> 降价出清

五问

1. 新增产能有多少、何时投产？
2. 有多少对应真实订单？
3. 是一家扩产，还是所有人一起扩？
4. 若价格降 10%，谁还能活？
5. 扩产靠经营现金还是借钱？

红旗组合

库存上升 + 价格下降 + 大规模扩产 + 现金流转弱

好企业信号

成本更低、技术更难替代、客户更稳定、现金更充足。