Day 5 学习日志：金融 / 地产 / 周期品总览

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今日目标

1. 建立资产负债表和现金流直觉。
2. 理解银行的利差、坏账与资本缓冲。
3. 理解地产项目的回款、交付与债务风险。
4. 理解杠杆与信用周期如何放大波动。

今日收获

• 高负债行业不只看利润，更看偿债现金流和最坏情景。
• 银行贷款规模大不一定好，坏账和资本同样重要。
• 地产项目有利润不代表能按期交付并还债。
• 周期品的高利润阶段，往往也是扩产风险积累阶段。

对应材料

• industries/finance-real-estate-cycle-day5.md
• framework/credit-and-leverage-card.md

下一步建议

• A：用一家银行，慢慢算“存款、贷款、坏账”这笔账。
• B：用一套房开发项目，慢慢算“预售、建造、交付、还债”。
• C：进入 Day 6：医疗 / 能源 / 公用事业。